誰是環境監測行業巨頭（上）？

2018年，10家A股環境監測上市公司共實現營收161.86億元，其中創元科技儀器銷售2.99億，包含非環境監測領域儀器營收；盈峰環境16.55億營收包含環境檢測和環境工程治理兩部分；七一二營收包含無線通訊產品、系統產品；華測檢測營收包含貿易保障、消費品測試、工業測試和生命科學測試，以上4家企業未在年報中提供環境監測領域營收數據，不做對比統計。（各企業年報概述見文末附件）

   誰是真正的環境監測行業巨頭？  

38.25億營收遙遙領先

聚光科技產品及服務齊全，已從為排污企業提供監測設備和設備運維到為園區和政府提供綜合性環境服務。2018年環境監測系統、環境修復及運維、咨詢服務營收總計18.97億，占總營收的49.6%，實驗室分析儀器營收9.08億，占總營收的23.74%，以上數據均大幅領先同行。2018年公司應收賬款16.89億，占比較大，主要為政府和大型企業的延期支付。2018年營收同比增長36.6%大幅高于2017年營收同比增長速度（19.2%），公司資產規模、生產規模、商業模式、人員模式及地域擴張速度快，對公司的發展既是機遇也是挑戰(來源于年報)。

雪迪龍海外營收1.07億

雪迪龍是以上6家環境監測企業中唯一一家海外銷售過億的企業，海外營收占總營收的8.31%。

煙氣監測系統是公司主營產品占比超過50%，隨著脫硫脫硝市場的逐步成熟，市場增量減少，2018年環境監測系統同比增長僅6.06%。遠低于監測行業增長速度。氣體分析儀同比增長17%，系統改造及維護同比增長16.5%。2018年公司科研投入9007萬，同比增長30%，在煙氣汞在線監測系統上取得突破，同時公司正逐步實現由單純的設備供應商到環境綜合解決方案提供商的轉變，在國家大力促進生態環境監測網絡建設的良機下，2019年業績有望實現快速發展。

先河環保環境監測系統營收9.79億

根據先河環保2018年年報，全年營收13.74億，分行業統計：儀器儀表13.72億，其他0.02億；按產品統計：環境監測系統9.79億，運營及咨詢服務，2.16億，其他1.29億。公司財報統計數據精細程度不如聚光和雪迪龍，監測系統和儀器儀表營收有交叉合并統計。公司大氣網格化家管理咨詢業務在2018年發展良好，水質監測先后中標國家地表水站項目。公司并購子公司未實現既定目標，存在商譽減值風險，近年來行業進入者增多，競爭風險逐步加大。能否在PM2.5監測和空氣站運維服務上突破是2019年到2020年的主要看點。

分析儀器市場優勢明顯

公司單項產品WDXRF（熒光光譜儀）、質譜儀、色譜儀分別為2.79億、0.71億和0.76億對公司營收貢獻明顯。公司多種高端實驗室分析儀器已成功登陸市場，特別是水質重金屬分析和大氣重金屬分析，目前技術優勢明顯，如能在市場上廣泛推廣和應用，將成為今后營收的重要增長點。

漢威科技，智慧環保系統解決方案

漢威科技傳感器業務是公司的基礎業務也是核心業務，依托核心傳感器技術，公司向下游延申，研發物聯網監控系統，物聯網平臺解決方案、智慧市政系統解決方案、智慧環保系統解決方案、智慧安全系統解決方案。其中智慧環保系統解決方案2018年營收4.27億，占營收比重的28%。公司由傳統的傳感器、智能儀器儀表制造轉變為物聯網大數據綜合性技術服務企業，提供系統解決方案。環保物聯網在中國尚處于初期探索階段，如何有效解決企業、政府的實際問題是環保物聯網建設的核心。穩定優勢項目、確保資源不流失、積極拓展新業務是公司2019年的首要任務。

電力檢測、水質監測、土壤修復為公司核心業務，其中水質監測2018年營收2.99億，占總營收的30%，公司正逐步由傳統水質檢測設備供應商轉變向綜合服務提供商，“環保信息化+監測+運維”已在四川、江蘇、浙江等地成功實施。

   總結  

1. 2018年我國環境檢測市場規模約650億，隨著環境監管力度不斷加強、監測體系不斷完善，行業的增速預計超過20%，以上6家上市公司，營收總計約100億，占市場總額15.4%，遠未形成規模效應，各公司發展空間依然巨大。具有核心技術的未上市監測企業同樣有快速發展的契機。

2. 傳統檢測行業(煙氣檢測、水質監測)，行業準入門檻低、競爭激烈，加之市場增量小，如企業不進行技術更新和業務轉型則企業發展將嚴重受到限制。

3. 做強做精優勢檢測產品，我國環境檢測儀器（特別是實驗室儀器）大多采購國外品牌。如企業能在技術研發上有突破，產品達到甚至超過國際水平，國內的市場將迅速打開，國外競爭也具備優勢，成為真正的高科技監測巨頭。

4. 傳統監測企業向環境綜合服務轉型是趨勢，以環境監測為核心，綜合提供空氣治理、水污染治理、土壤修復、環境信息化大數據服務是公司業績提升的突破。

5. 環境信息化大數據服務需要企業掌握環保監測和治理、計算機、行業專業知識等，否則很難讓數據服務企業、服務政府。目前不少地區已安裝各種功能的環保信息化系統，但能真正發揮作用的產品極少。

6. 企業面臨客戶資源流失風險，深挖客戶需求，做好服務工作是關鍵，通過不斷自身技術優勢，提高競爭力。

7. 監測企業與治理公司、咨詢公司、軟件服務公司、高校和科研院所等強強聯合，各自發揮自身優勢、合作共贏、做強做大將成為一種趨勢。

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